ترجمه مقاله آماده
Governmental venture capital for innovative young firms
با ترجمه
سرمایه‌گذاری خطرپذیر دولتی برای شرکتهای جوان و نوآور
مجله : J Technol Transf -2016
کلمات کلیدی: Entrepreneurial finance Venture capital GVC IPOs M&As
قیمت مقطوع : 5 هزار تومان
لطفا توجه داشته باشید، در صورتی که ترجمه را خریداری فرمودید، انتشار آن در اینترنت و فضاهای مجازی حرام است. لطفا به کار ترجمه احترام بگذارید.
بخش ترجمه مقالات مدیریت تکنولوژی
Abstract Governments around the world have set up governmental venture capital (GVC)
funds, and are increasingly doing so, with the aims of fostering the development of a private
venture capital industry and to alleviate the equity capital gap of young innovative firms.
The rationale and the appropriateness of these programs is controversial. In this paper, we
borrow from the recent literature on entrepreneurial finance to document the evolution and
to compare the effects of the different types of governmental support. In contrast with a lack
of success in some countries, there have been successful GVC initiatives, such as the
Australian Innovation Investment Fund. Consequently, the proper design of the investment
processes of GVC funds is an urgent topic for scholars and policy makers.
Keywords Entrepreneurial finance Venture capital GVC IPOs M&As
3 Definition and taxonomy of GVC funds
Governments may have various intentions and objectives when setting up GVC programs.
To the extent that these objectives differ, there will be heterogeneity in the types of firms
that the GVCs invest, in the effort that they devote to their investee firms, and, ultimately,
in the efficacy of their investments. The success of a GVC program also depends on the
institutional environment in which it operates, which is typically poor in lagging areas
(Florida and Kenney 1988). For example, the mission of the UK Regional Venture Capital
Fund is ‘‘to ensure that each region [in England] has access to at least one viable
regionally-based venture capital fund making equity-based investments in smaller
amounts’’.3 All else being equal, this affects more the performance of GVCs aimed primarily
at regional development and localized job creation than those that more broadly
point to support the development of a young high-tech industry or to seed private sector
investors. Therefore, the effectiveness of GVC programs largely depends on their design
and aims.
4.2 Effects of GVC at firm level: selection and treatment
Besides the crowding-in effects on the private VC industry and systemic effects on the
economy, the desired achievements of GVC funds include direct returns from the companies
in which they invest. A growing literature has examined the treatment effect
(Bertoni et al. 2011, 2013) of GVC investments in portfolio firms. We review this literature
by considering different performance measures: namely, successful exit, innovation, and
growth. We also consider evidence related to coaching and the value added by GVC
investors to portfolio firms
چکیده:
در سراسر جهان دولتها صندوق سرمایه‌گذاری مشترک دولتی[1] را تعیین کرده‌اند، و به طور فزاینده‌ای این کار را انجام می‌دهند، و این کار را با هدف حمایت از توسعه سرمایه‌گذاری مشترک خصوصی در صنعت و کاهش شکاف سرمایه حقوق صاحبان سهام شرکتهای جوان و نوآور انجام می‌دهند. منطق و تناسب این برنامه بحث برانگیز است. در این مقاله، ما از ادبیات اخیر در مورد تامین مالی کارآفرینی به منظور مستندسازی تحول و مقایسه اثر انواع مختلف حمایت‌های دولتی استفاده کردیم. در مقابل عدم موفقیت در برخی کشورها، ابتکارات موفقیت آمیزی در سرمایه گذاری مشترک دولتی مانند صندوق سرمایه‌گذاری نوآوری استرالیا[2] وجود دارد. در نتیجه، طراحی مناسب فرایند سرمایه‌گذاری صندوق سرمایه‌گذاری مشترک دولتی، موضوعی مهم و مورد توجه برای محققان و سیاست گذاران است.
مقدمه
بیشتر ادبیات در مورد انتقال تکنولوژی در سمت تقاضای مداخلات عمومی مانند دفاتر انتقال تکنولوژی، مراکز رشد، شتاب دهنده‌ها و سایر شبکه‌های ابتکاری متمرکز شده است و همچنین به موضوع دوستی کارآفرینان آینده‌نگر و سرمایه‌گذاران می‌پردازند. این مقاله قصد دارد تا عرضه تامین مالی مشترک کارآفرینی را جستجو کند ( میولی و دیگران، 2013). به طور خاص در این مقاله بر نقش صندوق سرمایه‌گذاری مشترک دولتی تاکید می‌شود.
تعریف و طبقه‌بندی صندوق سرمایه‌گذاری مشترک دولتی
دولتها ممکن است نیت‌ها و اهداف مختلفی داشته باشند زمانی که برنامه‌های سرمایه‌گذاری مشترک دولتی راه اندازی می‌شود. هرچقدر که این اهداف متفاوت باشند، ناهمگنی در شرکتهایی وجود خواهد داشت که سرمایه‌گذاری سرمایه‌گذاری مشترک دولتی در تلاش است تا آنها را به شرکتهای سرمایه‌ای‌شان و در نهایت، در اثر سرمایه‌گذاری خودشان اختصاص دهند. همچنین موفقیت برنامه سرمایه‌گذاری مشترک دولتی به محیط نهادی وابسته است که در آن فعالیت می‌کند که معمولا در مناطق عقب مانده ضعیف است (فلوریدا و کنی،1988). برای مثال ماموریت صندوق سرمایه‌گذاری مشترک منطقه انگلستان[1] این است" به منظور اطمینان حاصل کردن از اینکه هر منطقه (در انگلستان) به حداقل یک صندوق سرمایه پرخطر مبتنی بر منطقه با دوام، سرمایه‌گذاری مبتنی بر عدالت را در مقادیر کوچک تر ایجاد کند".اثر سرمایه‌گذاری مشترک دولتی در سطح شرکتی: انتخاب و رفتار
علاوه بر اثرات داخلی بر صنعت خصوصی سرمایه‌گذاری مشترک و اثرات سیستماتیک بر روی اقتصاد، دستاوردهای مورد نظر صندوق سرمایه‌گذاری مشترک دولتی شامل بازده مستقیم شرکتهایی است که در آنجا سرمایه‌گذاری کرده است. ادبیات در حال رشد این اثرات رفتاری (برتونی و همکاران، 2011،2013). سرمایه‌گذاری مشترک دولتی در شرکتهای نمونه را بررسی کرده‌اند. ما این ادبیات را با در نظر گرفتن اندازه‌گیری‌های مختلف عملکردی بررسی می‌کنیم : معنا، خروج موفق، نوآوری و رشد. همچنین شواهد مرتبط با مربیگری و ارزش افزوده ناشی از سرمایه‌گذاری‌های سرمایه‌گذاران مشترک دولتی در این نمونه شرکت‌ها را در نظر می‌گیریم.
[1] UK Regional Venture Capital Fund
[1] governmental venture capital (GVC)
[2] Australian Innovation Investment Fund
